近日，随着旗下LABUBU3.0系列的发售，泡泡玛特在全球持续引起抢购热潮。在海外的许多国家和地区，泡泡玛特线下门店出现了排队长龙，在美国洛杉矶金融加杠杆，排队购买LABUBU的队伍被消费者称“找不到队头也看不到队尾”；在英国伦敦，牛津街门店的队伍排到了“转角再转角”。

近期，泡泡玛特APP还首次登顶美国APP STORE购物榜。

LABUBU为THE MONSTERS系列旗下IP，由中国香港艺术家、泡泡玛特签约艺术家龙家升创作，灵感来自北欧森林精灵。随着THE MONSTERS在全球迅速走红，赢得了全球粉丝的喜爱，相关收入在去年实现了726.6%的同比大幅增长。

LABUBU“前方高能”系列每个售价为99元人民币，上线即被抢购，国内二手交易平台显示，新品最高叫价10万元人民币，但不排除只是故意标价吸睛或者有价无市的情况。当然，大部分的二手LABUBU价格也都超过了原价，溢价约有30%。

泡泡玛特的海外市场增速较快。

2024年，泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，其中海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比近四成。

今年一季度，泡泡玛特海外业务收益同比增长475%-480%。其中美洲市场收入同比增长达到895%-900%，欧洲市场增长600%-605%，亚太地区增长345%-350%。

泡泡玛特海外业务增速如此之快，在今年3月财报发布后的业绩会上，泡泡玛特管理层提到了是否会收购工厂和拓展海外生产线的问题。

泡泡玛特首席运营官司德表示：“买工厂暂时没有计划，因为理论上没有必要，我们还是想更多地做好工厂管理。其实现在核心工厂99%以上都是我们的产品了，我们可以更深入地跟他们排单排产，而且我们自己也不擅长管理工厂，因为术业有专攻。现在越南生产大概10%左右的产品，我们希望这个比例还能再提高一些。当然，不只在越南，包括在东南亚的其他国家我们也在看，我们逐渐会增加海外生产的比例。”

在良好业绩的支撑下，泡泡玛特的股价也应声上涨。从今年2月至今，股价已经翻了一倍。

产业时评人张书乐告诉第一财经记者，中国潮玩，正从新潮玩具变成潮流文化，这就是其在美国爆发的跟脚。泡泡玛特IP运营呈现出四新：新品类、新渠道、新市场和新潮流。国外的增量市场通过文化出海的方式，形成了和欧美日韩二次元文化迥异的新潮流，对海外用户的吸引力加大的同时，也让其业绩获得激增。

张书乐认为，无论是盲盒，还是其他二次元周边，本身没太多价值，主要是靠其IP来增益价值，加上隐藏款的稀有性来提升价值而已。目前，盲盒也暂时没有成为“收藏品”，更多的是提供二次元粉丝赏玩的情绪价值。同时，对于泡泡玛特而言，还有进步空间，譬如IP的故事厚度不够，IP矩阵依然不够丰满，IP的变现场景仍有所局限。

揭书宜

科技是主线，新消费为支线。

在此之前，没有人可以想到，通过出售装在盒子里的没有实际使用功能的潮流玩具，能够创造出一家市值千亿港币的公司。

泡泡玛特会逐渐增加海外生产的比例。

泡泡玛特股价涨幅扩大至10%，再创历史新高，总市值达2080亿港元。去年营收超130亿元。

IP衍生品的消费在中国持续火热金融加杠杆，尤其在经济不景气时期仍蓬勃发展，头部企业如泡泡玛特和名创优品主要瞄准一二线城市及海外市场。

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